Priority Rules, Internalization, and Payment for Order Flow
Rattachement africain : be. Niveau de preuve : code pays fourni par la source.
Le résumé fourni par la source
Abstract Internalization happens when orders submitted through the same broker are intentionally matched to each other on-exchange or off-exchange. We study the impact of allowing (modes of) internalization on trading rates, investor welfare, and payment for order flow (PFOF). Internalization affects the choice between limit orders and market orders and the participation of dealers in trading. Greater dealer participation creates a greater scope for PFOF. A crucial determinant is the size of the tick. For small ticks, compared with the absence of internalization, its presence leads to higher trading rates, lower investor welfare, and more PFOF. The opposite holds for wide ticks. (JEL G10)
Ce résumé expose les affirmations des auteurs. BNTIC ne l’interprète pas comme une validation indépendante des résultats.
Le contrôle bibliographique ouvert
DOI retrouvé dans Crossref DOI retrouvé ; titre concordant.
- Titre Crossref
- Priority Rules, Internalization, and Payment for Order Flow
- Date Crossref
- 29/04/2025
- Éditeur
- Oxford University Press (OUP)
- Type
- journal-article
Ce recoupement confirme des métadonnées liées au DOI. Il ne confirme ni la méthode ni les conclusions de l’étude, et il ne compte pas comme une seconde source scientifique indépendante.
Les institutions déclarées
Une affiliation ne permet pas de déduire la nationalité d’un auteur.