The Road to Stock Market Participation
Rattachement africain : sg, us, in. Niveau de preuve : code pays fourni par la source.
Le résumé fourni par la source
This paper examines how infrastructure development affects stock market participation in India using trading data from more than 13 million individuals. Using the phased rollout of a national road construction program as a natural experiment, we find that new road connections lead to significant increases in both trading activity and the number of investors. These effects are driven primarily by new market entrants and are most pronounced in rural and intermediately developed regions as well as among male and middle-aged investors. Two main mechanisms explain these patterns. First is an information channel: improved connectivity reduces information frictions, facilitates portfolio diversification, and encourages investment in geographically distant firms. Second is a financial inclusion channel: road construction spurs new bank branch openings—especially by state-owned banks—expanding access to financial services and enabling portfolio reallocation from savings and consumption to equity markets. We find limited evidence for a third possible channel, risk sharing, whereby participation rises with road connectivity in regions with high income volatility. Whereas initial investor returns are positive, long-term performance declines and risk-taking increases, suggesting that infrastructure expansion promotes market participation but not necessarily optimal investment outcomes. This paper was accepted by Lukas Schmid, finance. Supplemental Material: The online appendix and data files are available at https://doi.org/10.1287/mnsc.2024.04496 .
Ce résumé expose les affirmations des auteurs. BNTIC ne l’interprète pas comme une validation indépendante des résultats.
Le contrôle bibliographique ouvert
DOI retrouvé dans Crossref DOI retrouvé ; titre concordant.
- Titre Crossref
- The Road to Stock Market Participation
- Date Crossref
- 08/04/2026
- Éditeur
- Institute for Operations Research and the Management Sciences (INFORMS)
- Type
- journal-article
Ce recoupement confirme des métadonnées liées au DOI. Il ne confirme ni la méthode ni les conclusions de l’étude, et il ne compte pas comme une seconde source scientifique indépendante.
Où se fait cette recherche
-
National University of Singapore pays non établi dans la noticeUniversité ou école supérieure
-
George Washington University pays non établi dans la noticeUniversité ou école supérieure
-
The University of Texas at San Antonio pays non établi dans la noticeUniversité ou école supérieure
-
Indian Institute of Management Bangalore pays non établi dans la noticeUniversité ou école supérieure
-
School of Business pays non établi dans la noticeUniversité ou école supérieure
-
Indian Institute of Management (IIMB) pays non établi dans la noticeStructure de recherche
National University of Singapore, George Washington University et The University of Texas at San Antonio, avec 3 autres affiliations.
Une affiliation ne permet pas de déduire la nationalité d’un auteur.